Вест да би Сједињене Државе и Иран могли да наставе преговоре помогла је да се краткорочно смири расположење тржишта, а цене нафте су се сходно томе повукле. Али то не значи да је ситуација у Ормуском мореузу постала мање озбиљна. Ројтерс је известио да је америчка војска већ вратила шест трговачких бродова под новим оквиром блокаде, док је укупан саобраћај кроз мореуз и даље далеко испод предратног нивоа. Једноставније речено, расположење у наслову је омекшало, али физичко тржиште је и даље тесно.
Ово је важно јер је Хормуз једна од најважнијих светских енергетских пригушница. Према америчкој Управи за енергетске информације, око 20,9 милиона барела нафте дневно се кретало кроз мореуз у првој половини 2025. Што је још важније за азијска тржишта, око 89% сирове нафте и кондензата који су пролазили кроз Хормуз одлази у Азију, а Кина, Индија, Јапан и Јужна Кореја чине 74% тих токова. Другим речима, када се Хормуз затегне, Азија прво и најјасније осети удар.
Још једна важна, али мање позната тачка је да су алтернативни путеви превише ограничени да би у потпуности заменили Хормуз. ЕИА процењује да гасовод Исток{1}}Запад Саудијске Арабије и нафтовод Абу Даби у УАЕ могу заједно да заобиђу само око 4,7 милиона барела дневно, док је ефективни капацитет заобилажења Ирана само око 0,3 милиона барела дневно. У поређењу са нормалним протоком у Хормузу од више од 20 милиона барела дневно, тај резервни капацитет је једноставно премали. Дакле, чак и ако се неки терет преусмери, тржиште се и даље суочава са великим структуралним уским грлом.
Питање више није само у трошковима транспорта или психологији тржишта. ЕИА је у априлској-обликованој енергетској прогнози навела да је Ормуски мореуз од 28. фебруара практично затворен за саобраћај. Такође је проценила да су земље које производе нафту-које се у великој мери ослањају на руту, укључујући Ирак, Саудијску Арабију, Кувајт, УАЕ, Катар и Бахреин, затворене за 5 милиона барела по дану{5 милиона барела} по дану{5 милиона барела} очекује се да ће у априлу порасти на 9,1 милион барела дневно. То је кључна тачка јер показује да је поремећај већ прешао у стварну изгубљену производњу, а не само у одложену логистику.
Још једна ствар коју многи читаоци могу превидети је да чак и ако се тензије охладе, тржиште се не може брзо вратити у нормалу. ЕИА је саопштила да и даље задржава премију ризика у својим изгледима за нафту јер би опоравак саобраћаја кроз Хормуз и даље оставио тржиште које би се бавило заостатком танкера, прилагођавањем рута и ризиком од поновног прекида. Такође очекује да ће се затварање-вратити близу нивоа пре-конфликта тек крајем 2026. године, што значи да ова геополитичка премија није прича од само неколико дана.
Да би додатно заоштрила аргумент, Међународна агенција за енергетику је ово назвала највећим шоком у снабдевању нафтом у историји и процењује да је сукоб уклонио око 1,5 милиона барела дневно глобалног снабдевања нафтом. Истовремено, преокренуо је изгледе тражње за 2026. са очекиваног раста од 640.000 барела дневно на пад од 80.000 барела дневно. Та комбинација је посебно важна: тржиште се сада суочава и са шоком понуде и са раним знацима уништења потражње узрокованих вишим ценама.
Из шире макро перспективе, ММФ је такође изнео озбиљније негативне сценарије ако сукоб потраје дуже. У свом неповољном сценарију, ММФ претпоставља да цене нафте порасту за 80% у односу на основну линију из јануара 2026. почевши од другог тромесечја, што одговара просечној спот цени нафте од око 100 долара по барелу у 2026. години, док цене гаса у Европи и Азији расту за 160% у односу на основну линију. У тежем сценарију, ММФ каже да би цијене нафте могле порасти на око 110 долара по барелу 2026. и 125 долара по барелу 2027. године, док би цијене гаса у Европи и Азији могле порасти за 200 одсто у истом периоду. Ове претпоставке показују да главне институције не виде ово као једноставан краткорочни{13}}догађај. Они то виде као шок који би се могао прелити на инфлацију, раст и индустријске трошкове.